兴业投资本周展望：欧央行放任欧元飞，美联储或不答应

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兴业投资本周展望：欧央行放任欧元飞，美联储或不答应

2020年9月14日

上周汇市最大的意外，是欧央行竟然只是轻飘飘地承认会关注欧元汇率，但却不打算管，欧元多头算是彻底放下了心中的大石，成功收复了当周早前失地，最终小幅收涨。另一个欧系货币英镑的命运则截然相反，英国意图威胁欧盟并公布与去年的脱欧协议相悖的内部市场法案，引发英国硬脱欧的担忧，英镑当周重创3.7%。此外，因地缘政治风险引发避险情绪升温，美元得以实现连续两周连涨，但传统避险货币日元和瑞郎均表现强于美元。商品货币方面，澳元接近收星，加元和纽元走弱，均有转势的迹象。

如果说上周美元的走势是被动的，那么，本周美元将有望重夺主动权，因本周美联储将公布利率决议和最新的利率点阵图，且可能公布美联储主席鲍威尔在全球央行年会上“平均通胀制”的细节。此外，本周还有日本和英国两大央行公布利率决议，日本方面将选举新首相，数据方面包括澳大利亚就业数据、美国有“恐怖数据”之称的零售销售数据等，本周市场行情将不平静!

1、 澳储行9月会议纪要，周二北京时间09:30.

澳储行在9月利率会议上如期维持货币政策不变，并表示在实现充分就业和2%至3%的通胀目标前，将维持0.25%政策利率和3年期政府债券收益率目标(0.25%左右)不变;不过，澳储行将扩大定期融资工具规模至2000亿澳元左右，并延长有效期至2021年6月底，以保持较低融资成本，超出市场预期。关注澳储行会议纪要是否因此次澳大利亚二波疫情爆发而改变此前相对乐观的言辞，若澳储行不再表示经济复苏好于预期的字眼，而是更着重于未来经济的不确定性，澳元将有望承压。

2、 中国8月社会消费品零售总额，周二北京时间10:00。

中国将公布8月份投资、消费等数据，预计1-8月城镇固定资产投资累计增速-0.4%，前值-1.6%，回正在即。8月社会消费品零售年率0.6%，前值-1.1%，这将意味着消费单月同比增速实现年内首次回正。8月规模以上工业增加值年率5.4%，前值4.8%。如果结果符合预期，表明中国经济增速仍继续保有上行弹性，三季度GDP同比增速有望较二季度继续上行。这将短线提振澳元。不过，澳元走势更多将有望受风险情绪推动。

3、 英国7月ILO失业报告，周二北京时间14:00。

在英国脱欧谈判的最后阶段，英国经济数据对英镑的影响可能较为有限，不过本周英央行将召开利率决议，英央行并未排除负利率选项，因此仍应对英国经济数据给与一定关注。市场预计英国7月ILO三个月失业率将从3.9%上升至4.1%，包括红利三个月平均工资年率将从-1.2%下降至-1.3%，踢除红利三个月平均工资年率维持在-0.2%不变。预计数据对英镑的影响较为短暂。

4、 美国8月零售销售，周三北京时间20:30.

在美联储主席鲍威尔承诺将设定平均通胀目标后，就业数据将成为美联储最为关注的经济指标，而美国零售销售占美国经济的2/3，对就业贡献极大。美国零售销售素有“恐怖数据”支撑，今年新冠疫情爆发以来，对美元的影响也较为明显。自5月美国逐步重启经济以来，美国零售销售开始快速回暖，但7月仅上升1.2%，不及预期1.9%，表明冠状病毒病例激增和失业率居高不下导致经济复苏降温。市场预计美国8月零售销售月率将进一步下滑至1%，核心零售销售月率将从1.9%下滑至0.9%。

5、 美联储利率决议，周四北京时间02:00.

在全球央行年会上，美联储主席鲍威尔宣布采用“灵活形式的平均通胀目标制”新策略，但没有给出细节。市场预计，美联储将就如何长远实施新货币政策框架进行讨论。同时，美联储可能将点阵图延长至2023年以后都将维持利率在接近零的水平。不过，在美国大选即将到来之际，秉承中性的美联储可能不会做出任何政策调整，也就是说，美联储或让市场失望，不会暗示在购买美国国债方面转向更长期的国债。这可能意味着，美联储仍有可能会不及市场预期鸽派，或为美元进一步上行提供动能。

6、 澳大利亚8月就业报告，周四北京时间09:30.

继一季度下滑0.3%后，澳大利亚二季度GDP季率下降7%，确认澳大利亚经济自1991年以来首次陷入衰退。澳大利亚中央政府，提供了超过3000亿澳元，但这还不够，随着新冠疫情二次爆发，给澳大利亚经济再增加不确定性，维多利亚省9月13日宣布，将投入30亿澳元救助该省在疫情中受创最严重的企业，规模为史上最大。预计澳大利亚8月失业率从7.5%上升至7.7%，就业人数减少3.5万。若数据表现糟糕，澳元近期的涨势可能被扭转。

7、 日央行9月利率决议，周四北京时间11:00.

日本在9月14日进行自民党总裁选举，菅义伟以377票胜出，并将有望在16日顺利接任日本首相一职。安倍辞职后，日本政府缺乏一个像他一样有威望的人物，日本政坛可能再度出现频繁更迭的情况，这也给日本央行带来较大的难度。由于今年日央行已经两次放松政策，预计暂时不会再出台新的政策。日元走向或等待日本新领导人的经济政策推动。

8、 英央行9月利率决议，周四北京时间14:00.

尽管英央行一直不排除负利率的选项，但在英国硬脱欧的风险下，英央行更可能还是维持当前货币政策不变，以便在任何意外发生后有更多的工具可用。市场预计英央行此次不会有货币政策调整，此次会议对英镑的影响或有限，更多走势将需要关注英欧最新谈判的相关性消息。需要注意的是，英央行是否会表明，年底前会采取更多宽松举措，目前市场的预期是英央行将在11月再度降息和资产购买计划。若英央行有相关暗示，英镑将可能短线受挫。