兴业投资：美元走强&疫情担忧，油价连续两日收低

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兴业投资：美元走强&疫情担忧，油价连续两日收低

2021年6月18日

由于美联储暗示可能比预期更快加息后推动美元飙升，以及多地新增冠状病毒病例激增令原油需求担忧重燃，国际油价周四承压，盘中跌幅一度超越3%，不过亚洲原油需求强劲、美国原油库存大幅下降和伊朗原油短期入市前景黯淡，支撑了油价缩窄跌幅。截止美国收盘，美国WTI原油7月期货收跌0.57美元，或0.8%，报70.88美元/桶，最高触及72.28美元/桶，最低跌至69.75美元/桶;布伦特原油8月期货收跌0.83美元，或1.12%，报72.98美元/桶，盘中最高触及74.45美元/桶，最低跌至71.99美元/桶。

在美联储暗示其超宽松货币政策即将结束和美国联邦储备理事会暗示最快可能在2023年加息后，美元全线走强，降低了以美元计价的原油等大宗商品的吸引力。美元指数达到4月13日以来新高，且连续第五个交易日上涨。

与此同时，高传染性新冠病毒德尔塔(Delta)变种毒株在多地暴发，令市场对石油需求的担忧重新浮出水面，也加剧了油价回调压力。全球周四新增冠状病毒病例超40万，英国政府数据显示，周四该国单日新增病例数为11007例，创2月19日以来最多。美国单日新增确诊病例超1.5万例;巴西日增确诊病例超8万例;印度日增确诊病例超6.2万例;俄罗斯日增确诊病例超1.3万例。最先在印度发现的高传染性新冠病毒德尔塔(Delta)变种毒株目前在美国迅速传播，目前全美约十分之一的新增新冠病例都由这种B.1.617.2变异病毒引发。同时，新冠病毒德尔塔(Delta)变种毒株已在印度尼西亚首都雅加达、东爪哇省古都斯、西爪哇万隆等多地暴发。

OPEC+成员国和美洲国家的原油产量增加意味着全球石油产量将在未来18个月大幅增加。因此，凯投宏观策略师预计油价将从今年第4季度开始下跌，直至2022年全年。预计2021年，全球石油产量将从2020年的略低于9400万桶/天扩大至约9600万桶/天，并在2022年全面回升至病毒爆发前的水平。这应该足以使全球石油市场出现盈余，从而提振股市，打压油价。预测布伦特原油价格将在今年第三季度达到75美元/桶(72美元)的峰值，然后在2022年底逐渐回落至60(57美元)美元/桶。

然而，油价下行空间受限，因近日公布的美国上周原油库存大幅下降，且炼油厂营运升至2020年1月以来最高，暗示美国燃料需求持续改善。由于炼油厂每日运行率超过1600万桶，且出口持续强劲，随着夏季驾驶旺季展开，原油库存将难以避免持续下降。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，原油库存再次大幅下降证明需求远超供应。

与此同时，亚洲原油需求旺盛也支撑了油价。中国5月原油加工量同比增长4.4%至纪录高位。由于需求坚挺，且从西方进口原油的成本较高，亚洲炼油商正在为中东和俄罗斯原油支付大约一年来最高的溢价。

此外，投资者在伊朗将于周五举行大选之前仍对伊朗和美国将就核谈判达成协议持谨慎态度，这一协议可能会取消对伊朗石油出口的制裁。强硬派司法部长莱希(Ebrahim Raisi)在伊朗总统大选中暂处于领先地位。因涉嫌参与处决政治犯，华盛顿已对莱希实施制裁。若他获胜，美伊将更难就伊朗的浓缩铀问题达成协议，美国也不会解除对伊朗石油出口的制裁。伊朗表示，在重返2015年核协议问题上，几个主要缔约国之间仍存在根本分歧。伊朗副外长兼首席谈判代表Abbas Araghch表示，目前比过去任何时候都更接近于达成协议，但是在伊朗周五即将总统大选之际，对谈判立刻取得突破的乐观情绪有所减弱。

OPEC+产油国周四召开了第九次联合技术委员会(JTC)会议，讨论议题包括当前石油市场的发展，重点探讨了在新冠疫情的影响下，2021年和2022年全球石油需求和供应平衡问题。OPEC秘书长巴尔金都表示，由于经济持续复苏，与会国家为实现更大范围经济增长作出了宝贵的贡献，全球石油市场保持了基本稳定。

接下来，市场焦点转向市场焦点转向美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周石油钻井平台数。石油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，此前截至6月11日当周，原油钻井总数增加7座至365座，预期为363座。此外，能源投资者还应关注美国气候变化情况。据美国国家飓风中心(NHC)最新预报，墨西哥湾西南部可能出现热带气旋，预计将给墨西哥湾北部海岸带来强降雨和洪水，这将会影响该区域的原油生产，进而导致供应紧张，支撑油价上行。

美元指数

美元指数周四跳空高开略微调整后再度上扬，触及91.97的4月13日以来新高，因美联储官员出乎市场意料地暗示将较预期更快的升息及结束紧急购债计划。不过，美国10年期国债收益率跟随通胀预期指数走势，逆转了美联储主导的大幅涨势，削弱了美元吸引力，令美元指数上涨受限。

根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)的数据，以10年盈亏平衡通胀率衡量的美国通胀预期指数周四连续第二天下跌。通货膨胀预期指数降至3月18日以来的最低水平，为2.27%。通胀预期的下降可能与美联储(Fed)最近宣布的货币政策有关。美联储主席鲍威尔认为，长期通货再膨胀的担忧是“暂时的”，尽管预计通胀会上涨得更长一点。

尽管美国就业市场正在复苏，但上周的首次失业人数意外上升。美国劳工部周四公布的数据显示，截至6月12日当周，美国首次申领失业救济金人数为41.2万人，低于市场预期的35.9万，前值为37.5万。四周移动平均值为39.5万，比前一周的修正平均值下降了8000。截止6月5日当周，经季节调整后续请失业救济金人数达到351.8万，较前一周修订后的水平增加了1000。

费城联邦储备银行周四公布的数据显示，6月份制造业活动指数从5月份的31.5降至30.7，低于市场预期的31。此外，新订单指数从32.5降至22.2，就业指数从19.3升至30.7，支付价格指数从76.8升至80.7。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价测试下轨;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标进入超卖区。

综述：预计日内油价将在68.90-71.75区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月18日高点70.95，突破后将上探6月14日高点71.75，然后是6月17日高点72.25和6月16日高点72.95，以及2018年10月7日低点73.50和2018年10月9日低点74.00;而下方支持留意6月8日高点70.25，跌破将下探6月17日低点69.75，然后是6月9日低点69.40和6月7日低点68.90，以及6月8日低点68.40和6月3日低点68.15。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近;14和20日均线看涨;随机指标走低。

4小时图：保利加通道扩散，油价测试下轨;14和20均线看跌;随机指标走高。

1小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。

综述：预计日内油价将在70.90-73.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注6月18日高点73.00，突破将上探6月16日低点73.80，然后是6月17日高点74.45和6月16日高点74.90，以及2019年5月25日高点75.55和76.00心理关口;而下方支持留意6月17日低点72.00，跌破将下探6月11日低点71.85，然后是6月2日高点71.40和6月10日低点70.90，以及6月2日低点70.30和5月31日高点69.80。

周五关注：

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

贝克休斯美国每周石油钻井平台数