外汇基本知识[3]

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第四节 外汇保证金式交易实务

一、外汇合约一览表

类别
ISO 代号
报价
最低价格变动
合约金额

日元
JPY
美元/日元
0．01
100,000美元

加元
CAD
美元/加元
0．0001
100,000美元

瑞郎
CHF
美元/瑞郎
0．0001
100,000美元

英镑
GBP
英镑/美元
0．0001
100,000英镑

澳元
AUD
澳元/美元
0．0001
100,000澳元

欧元
EUR
欧元/美元
0．0001
100,000欧元


二、报价

形式
间接报价
直接报价

币种
包括：英镑GBP、欧元EUR、

澳元AUD
瑞郎CHF、日元JPY、

加元CAD

含义
以该币兑换美元
以美元兑换该货币

报价
如：GBP

GBP/USD 1.2500/10

银行角度：

  英镑的买入价1.2500

  英镑的卖出价1.2510

客户角度：

英镑的买入价1.2510

英镑的卖出价1.2500
如：JPY

USD/JPY 105.00/105.10

银行角度：

日元的买入价105.10

日元的卖出价105.00

客户角度：

日元的买入价105.00

日元的卖出价105.10


三、买卖的盈利计算法

1． 间接标价法（英镑GBP、欧元EUR、澳元AUD等）

以1元外汇兑换若干美元，固价位越大为升，价位越小为跌。

（卖出价--买入价）×合约单位×手数（合约数量）=盈亏

例：

客户认为英镑汇价将上升，买入两手英镑合约，然后在同一天卖出平仓。

卖出价：1.2500，  买入价1.2400， 合约金额 GBP 100,000

盈亏计算：（1.2500--1.2400）×100,000×2 = 2000美元

2． 直接标价法 (瑞士法郎CHF、日元JPY、加元CAD)

以1元美元兑换若干外汇，固价位越大为跌，价位越小为升。

(卖出价--买入价）×合约单位×手数（合约数量）÷平仓价=盈亏

例：

客户认为日元汇率将下降，卖出两手美元合约，然后在同一天买入平仓。

卖出价：108.50，  买入价108.00 合约金额 USA100,000

盈亏计算：（108.50--108.00）×100,000×2  ÷108.00=925.93美元

四、外汇利息计算

每天与收市前结算即收市交易，无需计算利息；若收市后结算，须计算利息。外汇交易利息是计算交易者帐户内的利息收入或支出。 各国货币的利率根据国际银行间拆借利率（360天起）为准，计算息差。

1．间接报价：

利息= 开仓价×合约单位×手数×利息差÷360×天数

例如：买入一手欧罗兑美元的合约，客户付给交易商0.5% 的利息。欧罗买入价1.2284，合约单位10万欧罗，隔夜平仓。

利息=1.2284×100000×0.5%÷360×1=1.71美元

2．直接报价

利息=合约单位×手数×利息差÷360×天数

例如：买入一手澳元兑美元的合约，交易商付给客户1.9%的利息。澳元买入价0.7800, 和约单位10万澳币，隔夜平仓。

利息=100000×1.9%÷360×1=5.28美元

外汇交易的基本因素分析

外汇交易的基本分析是根据客观因素（如政治、经济等因素）的变化和预期，推断外汇汇率的走势， 从而采取相应的外汇交易的过程。主要从经济因素、政治因素、心理因素、中央银行干预这四个方面进行分析。

第一节   基本经济因素

一、国内生产总值(GDP)

一个国家的经济状况决定国家的金融状况，从而决定国家的汇率走势。一个国家的经济稳步增长，国际投资增加，本国货币的需求量就增加，货币升值；相反的，如果国家的经济衰退，本国的投资利润降低，国际投资就会减少，本国货币的需求量就减小，货币贬值。

二、利率（Rate）

利率是影响外汇的最重要的因素。外汇是一种金融资产，人们持有它，是为了能带来资产的收益。某国的利率上升，则持有该国货币的利息收益增加，投资者就会投资于这种货币，从而货币需求量增加，货币升值。如果该国的利率降低，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的需求量减少，货币贬值。

三、通货膨胀率(Inflation Rate)

通货膨胀是指国内物价水平的上涨，当一国大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，就称为通货膨胀。通货膨胀，国内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的货币供求关系产生影响，导致汇率波动。购买力平价理论规定，汇率由同一组商品的相对价格决定。通货膨胀率的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵销。比如一个麦当劳汉堡包在美国1美元，在澳大利亚2澳元；澳元/美元=0.500。你在澳大利亚，用1美元兑换成2澳元同样可以买一个汉堡。假如澳大利亚通货膨胀，麦当劳汉堡由2澳元涨为2.20澳元，用1美元兑换的2澳元买不到一个汉堡，投资者就不再兑换澳元，而是以1美元在美国麦汉堡了。所以一国的通货膨胀率高于另一国的通货膨胀率时，则该国货币实际代表的价值减少，该国货币贬值，汇率便会像相反方向变动，澳元/美元< 0.500。

（1）   生产者价格指数（Producer Price Index）

生产者价格指数（PPI）, 是衡量制造商和农场主向商场出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化，是通货膨胀的先行指数。当原材料及半成品价格上升，数月后，便会反映到消费产品的价格上，进而引起整体物价水平的上升，导致通货膨胀加剧。相反，当该指数下降，则会影响到整体价格水平下降，减弱通货膨胀的压力。