野火燎原

淘金

前面写过一篇关于通胀的文章（10月16日文章），今天接着。
过去一年多，在房屋价格的挤压下，企业不断破产、跑路，这缘于两个方面：第一，生产要素价格上升，主要体现在人工（也包含医疗、教育等）、土地等价格的上升挤压实业的发展空间；第二，资本挤出效应，当企业辛辛苦苦忙碌一年还不够买一间厕所甚至亏损的时候，实业资本自然逃离。但是，在那个时候，如松从没有说企业到了最困难的时候。可是，8-9月的文章中，多次说到企业最困苦的时间即将来临，大家一定保护好现金流，同时调整负债水平和结构，为什么？
资产价格不断上升，就会让企业不断破产，贫富差距就会急剧恶化，这会让社会的根基动摇，即便看着卖地收入比印钞机印钞还快，政策也会恐惧（谁都会恐惧社会动荡）。同时，此时的卖地收入也仅仅改善的是少数地区的财政，西北、东北、西南、三四线城市已经受益不大，通过全局性政策（货币政策就是）继续推动资产价格的动力下降。企业不断破产将加速银行坏账的积累，让银行总资产从扩张走向收缩，这一问题非常、非常严重（前面说过原因，挤兑等是可怕的事情，要不就试试）。综合因素，就会导致政策的转向，这是必须的。
可是，当政策对资产价格的态度转向之后，过量的货币怎么办？只有两个出口，其一是外汇；其二是原材料。基于毒瘾是无法戒的，水是要继续放的，否则自己的日子是过不去的，这种过量大水的冲击（存量和新增）是无法阻止的。此时，会发生什么情形？第一，当个人、企业负债率高企的时候（资产价格泡沫的后果），全社会需求不足，企业产品的销量和价格都受到制约；第二，过量的大水无论冲击外汇还是冲击原材料，都是提升原材料价格（特别是进口依存度高的原材料），这种提升是非常快速的。这就意味着企业得成本上升是一场接力赛，前面是因为人工和土地价格的上升，现在是原材料价格的上升。基于原材料价格的上升非常快速（货币太多），所以，8-9月多次提醒企业人士，企业最困难的时候到了，这种原材料成本的快速上升，如果没有充足的现金流并保持合理的负债结构与水平，很可能让企业快速倒下。如果未来利率提升（这是必然的），企业将更加困难。
今天的情形仅仅是开始的阶段，冬天还很漫长，做好打持久战的准备。
虽然刚过立冬，但已经有了实例：
前天，有位企业界的朋友留言说（未经本人同意）：“松哥您好，最近的工业性商品大涨，其实是没有实际需求，都是货币超发推动现象。我和别人合办的小厂本来情况就不好，这次原料一涨，等于让我们关门。请教您这次原料涨是短期的，还是长期的？因为我们的成品不涨反跌，所以如果是中长期的，就打算直接关厂了，这煎熬太难受了”。我的回答是：“虽然有波动，但涨是长期的（这里的涨显然指的是原料涨价）”。这就是滞胀的典型特征，需求下降，原料价格在货币推动下上升。此时，只有那些平时苦练内功的企业（与消费者的黏性非常强），才能在产能过剩的时期将成本的压力向下游传导，最终剩着为王。而大部分内功不强、火力不够的企业，在产能过剩条件下，在寒冬中就很容易被冻僵。
货币贬值、企业难以盈利甚至亏损，最终，投资的资本金就会遭到双杀。
其实，这是非常简单的原理，只要货币不断超发，最终会推动通胀，无论这种通胀是以CPI表示还是以隐形的高资产价格表示，都没有丝毫的差别。而持续的通胀最终将企业推入数九寒冬之中。这一点在《如松看货币之道》的书中有明确的描述，如果不清楚原理，翻翻书就可以了，并不复杂。

企业主是少数的，其他读者一般不会关心这些问题，认为于己无关，这是大错特错的。你读书、就业或转行的时候怎么选择？要么选择未来容易生存的行业，要么就是选择内功强大的企业，这是生存之路，几乎与每个人都严重相关，那是自己的饭碗。在内功强大的企业就业的时候，在这样的时期不要提什么工资待遇要求（因为企业一样处于困难时期），努力工作，练好技术，帮企业渡过难关，这样的企业才是铁饭碗。由于这样的企业一般具有比较良好的人文文化内涵、老板绝对不会是莽夫(否则就无法抓住消费者的内心，这样的企业在今天也不多)，老板也就绝不会漠视你在企业困难时期、为企业渡过难关所做出贡献，都会记在心里（企业顺风顺水的时期，你很难进入他的内心）。你付出多少，最后会得到更多，这是成功者之路，也是千载良机。
永远要记得，危机就是机会！！！对企业主、就业者、任何人都是如此。
就业选择的时候，尽量选择那些公共事业部门或原材料生产企业，公共事业部门自不必说，滞涨时期，原材料生产企业虽然未必好过，但相对其它产业要好一些，这在前面多次说到。
另外一个必须关注的就是，从现在开始，绝大多数处于产业链下游的企业利润将大跌，这里的含义不言自明。
未来，通胀是长期的，和需求无关，现在还处于早期阶段，农产品价格大涨才是通胀的阶段性中后期，只要无法摆脱货币超发，就无法摆脱通胀的不断恶化，野火是印钞机“吐”出来的。或许，该骂德国鬼子为什么有这么牛逼的机械制造技术，让他们制造如此高速的机器，“燃烧”世界。
未来需要严密关注的是债务市场、股权市场、集合理财市场，在通胀比较快的上升周期，三者必有突变的时候，也都是闪电刀，这才是未来的焦点所在。
当然，现在焦点中的焦点是农产品，知行合一吧。
如松书目：
<如松看人权货币> http://product.dangdang.com/23950476.html
<如松看货币道>http://product.dangdang.com/23708217.htm