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[其他] 兴业投资本周展望:避险为王 周内继续关注中美贸易局势

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发表于 2019-8-27 13:13:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
兴业投资本周展望:避险为王 周内继续关注中美贸易局势

2019年8月27日

上周重磅事件风险接踵而至,周一美国再度推迟华为禁令,周二意大利政府解散,周三美联储会议纪要,周四英国脱欧协议谈判现曙光,周五则密集发炮,除了美联储主席鲍威尔按计划在全球央行年会上致开幕词,更有意料之外的重磅消息,先是中国宣布对美国加征关税的反制措施,而美国则在美股收盘后再度升级对华商品关税。在鲍威尔讲话前,市场谨小慎微,行情在不断酝酿,终于在最后一天加码的消息中彻底爆发。总结起来,全球经济前景黯淡、欧洲政局混乱、中美贸易局势白热化……各种负面消息汇聚,令市场避险情绪急升,全球股市大跌,黄金和日元等避险资产飙升,美元暂时未能获得避险支持自高位回落而让欧系货币迎来一线生机,但澳元等商品货币因经济增长问题依旧表现弱势。

本周以全球风险资产跳空低开拉开了帷幕,接下来中美贸易关系仍将是主线,尤其是随着9月即将到来,双方在加码“互相伤害”后,能否如期举行新一轮谈判仍是未知。此外,美联储官员的讲话,仍将成为市场追逐的热点,因鲍威尔在上周的讲话并未如市场预期的鸽派,市场仍希望听到更多有关货币政策前景的观点。不过,本周经济日历相对清淡,若中美双方没有更多有关贸易的消息传出,市场情绪有望逐步缓和,在8月最后的几个交易日进行整理,为进一步走势夯实基础。

1、 G7峰会。

G7峰会于8月24日-26日在法国召开,由于美国在贸易、气候变化、伊朗核协议危机等诸多问题上与其它成员国格格不入,峰会场内硝烟味十足。而伊朗外长扎里夫在峰会期间突然来到法国,更为气氛微妙的G7峰会增加了新的紧张因素。此次峰会可能和去年一样,因分歧巨大而未能公布联合公报。这可能增加市场当前浓厚的悲观情绪,不利于风险资产。

2、 德国二季度GDP终值,周二北京时间14:00.

德国作为欧元区的经济引擎,近期经济萎缩备受市场关注。此前数据显示,德国二季度季调后GDP季率初值-0.1%,符合预期,但与一季度0.4%的GDP增长有差距,同时也逊色于欧元区同期0.2%的增长水平。德国汽车制造业出口疲软,全球贸易形势前景不明以及英国出现硬脱欧风险等因素叠加,可能将德国拖入六年多来的首次衰退(连续两季度GPD为负),从而使得欧央行可能迫切需要进一步下调负利率。市场预期德国二季度GDP终值与初值持平。

3、 德国8月失业报告,周三北京时间15:55.

德国联邦劳工局数据显示,经季节调整后,7月份德国失业人数约为228.3万人,环比增加1000人;失业率为5.0%,与前值持平,略差于今年3月和4月的历史低值4.9%。数据表明德国经济疲软正“触及”就业市场,但暂时并没有迹象表明德国就业市场出现了危机。预计8月失业率维持在5%,失业人数增加5000人。德国经济数据若表现疲弱,将可能增加欧央行采取更多宽松措施的压力,从而打压欧元。

4、 美国二季度GDP修正值,周四北京时间20:30.

因特朗普税改刺激作用消退,再加上国际贸易局势尖锐,美国二季度GDP季率刷新两年新低2.1%,较一季度放缓1个百分点。市场预期二季度GDP将向下修正至2%,这可能增加美联储年内多次降息的预期,利淡美元。

5、 欧元区8月CPI,周五北京时间17:00。

欧元区将于同一时间公布8月CPI和7月失业率。市场预计欧元区7月失业率将维持在7.5%,这是欧元区自2008年7月以来的最低水平。8月CPI月率可能维持在1%不变,这仍远远低于欧洲央行2%的通胀目标,为欧洲央行9月份降息提供数据支撑。此前,欧元区7月CPI年率终值由1.1%下修为1%,为2017年以来最差表现。若数据表现较差,可能不利于欧元。

6、 美国7月PCE物价指数,周五北京时间20:30.

这是美联储重点关注的数据。美联储主席鲍威尔在上周全球央行年会上表示,低通胀是未来货币政策重点考量的三大因素之一。市场预计美国7月PCE物价指数年率将维持在1.4%,核心PCE物价指数年率将维持在1.6%,是2018年2月份以来最低水平,也是连续十个月低于美联储2%的通胀目标,这将强化美联储9月份降息的预期,从而有望打压美元。

7、 加拿大6月GDP,周五北京时间20:30.

数据显示,加拿大5月季调后GDP月率增长0.2%,好于预期0.1%,前值为增长0.3%;年率增长1.4%,也好于预期1.3%,前值为增长1.5%。尽管加拿大央行已经注意到全球贸易紧张的风险,但加央行目前为止仍未发出明确的货币刺激信号,这也使得加元本月表现相对坚挺。在缺乏其它主导因素的情况下,加元短期波动容易受到数据的影响,若GDP数据好于预期,将短线推升加元,反之亦然。
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