兴业投资本周展望：加息预期遭打压 英镑成最大输家

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兴业投资本周展望：加息预期遭打压 英镑成最大输家

上周的三大央行利率决议，画风直转，给早前市场堆积起来的对全球央行激进加息的预期泼了一瓢凉水。澳储行取消了国债收益率目标，但认为加息条件可能需要一段时间才能到达;美联储如期Taper，却表示对加息要有耐心;英央行不仅没有如期加息，还把首次加息预期推迟到数月之后。澳元和英镑几乎是应声直线下跌，英镑因为加息预期落空跌势更为凌厉，成为当周表现最差的主要货币。美联储利率决议尽管打压美元，但因为市场对周五非农预期乐观，悉数扳回了失地，但在非农利好兑现后获利了结，当周接近收平。在上周的下跌后，欧元和英镑接近前低底部，有反转上行的预示，而商品货币则是增强了反弹结束的倾向。美元/日元继续在高位震荡，但重心有所下移，或有望转为下行。

展望本周，美联储主席鲍威尔将领衔包括美联储在内多国央行官员讲话，将为全球央行加息前景描绘新的蓝图。如果鲍威尔延续上周的鸽派立场，可能打压美元，并为市场风险情绪提供温土，利好风险资产。另外，关注欧洲疫情变化对市场情绪的影响。数据方面，美国仅有CPI一个重磅数据，其它数据包括澳大利亚就业报告，英国GDP等，可能推动本国货币走势。

1、 美联储主席鲍威尔讲话，周一北京时间23:30。

在靓丽的美国非农报告后，鲍威尔对美国就业市场的看法是否会发生改变呢?我们认为，鲍威尔可能仍坚持仍需要宽松环境支持充分就业的观点。也就是说，鲍威尔大概率会延续上周对加息保持耐心的立场，这可能为本周市场走势奠定基调。上周美联储利率决议和非农后，市场对美联储明年加息，甚至是明年6月就开始加息的激进预期，一定程度上得到了抑制，使得美元在年内高点附近发出反转信号。若鲍威尔以及本周众多央行官员再次打压市场的加息预期，美元或有下行风险。

2、 欧央行行长拉加德讲话，周二北京时间22:00.

欧央行在10月的利率决议上，因为肯定了通胀上行的风险，而未能压住市场对其将很快加息的预期，但经过上周之后，市场对欧央行的货币政策前景，可能会有一番新的思考。在这样的背景下，如果拉加德讲话，再次提及加息条件难在预期时间框架内满足，未必不会给欧元构成下行压力。当然，欧元当前在年内低点1.1520一线存在支持，维持在该档上方都有反转上行的可能。

3、 美国10月CPI，周三北京时间21:30.

美国的供应链中断，使得美国物价不断走高。美国9月CPI年率重新回到2008年以来的最高水平5.4%，且市场预计美国通胀还将进一步走高，10月CPI年率预估中值为5.9%，将创下1990年以来新高。如果通胀数据超出预期，将可能令市场再度质疑美联储不急于加息的立场。这对美元是一大利好，但在一大波美联储官员的狂轰滥炸下，市场的质疑或难以持久。

4、 澳大利亚10月就业报告，周四北京时间08:30.

在新西兰联储已经启动加息，加央行意外结束QE的对比下，澳大利亚央行是三个主要商品出口国中，立场最为疲弱的，仍在按部就班削减QE，且对未来加息讳莫如深。从澳大利亚就业表现来看，并不十分理想，9月就业人口减少13.8万，失业率从4.5%上升至4.6%，就业市场并未因居家令解除而得到明显复苏。市场预计澳大利亚10月新增就业人数5万，但失业率将进一步上升至4.8%。若就业报告差强人意，澳元可能进一步扩大跌幅，从而确认近期反弹态势结束。

5、 英国第三季度GDP初值，周四北京时间15:00.

英央行在上周的利率决议上表示，预计2022年第一季度GDP将恢复到新冠疫情前的水平，比此前预期晚了三个月。不过，10月底，英国预算责任办公室(OBR)将2021年经济增长预期从4%上调至6.5%，为48年最高水平，这主要得益于英国财政开支的增加。市场预计，英国第三季度GDP季率初值将从5.5%放缓至1.5%，9月GDP月率维持在0.4%不变。数据不大可能改变英央行暂不加息的立场，但依旧可能造成英镑短暂的骚动。