MM 平台的缺点

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MM 平台的缺点：

?因为作市商可能会是你交易的对立方，因此他们可能制定与获益明显有冲突订单执行规则。


?他们可能会制订比从别的做市商或ECNs更差买卖价格。（如点差很大、挂单必须离开市价一定距离等）


?作市商很可能会操纵货币的价格使其达到顾客的止损点（Stop-Hunting），或者不让顾客达到预期的利润（TP Order-Reject），或者在客户亏损时不给平仓（SL Order-Reject）。作市商还可能会使其货币价格偏离市场汇率10-15点。*注

?新闻数据的发布经常会带来大量的流动性。作市商为了控制风险，极可能会在市场波动较高时冻结其显示板和定价系统（Trading-Reject）或切断连接（Connection-Cutting）。

?作市商很头痛超短线交易者的行为，尤其是长期靠该方式盈利的客户，而且有人为扼杀这种行为的趋势（明文规定或后台控制），这意味着他们的订单未必能得到他们期望的价格。

*注：仅限于对赌方式下

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MM和ECN的区别
一般的MM平台，在国外叫BUCKET SHOP

根据统计，零售客户平均每个月要减少6%～9%的资金。从数学统计的角度来说，只要公司和零售客户的开仓方向相反，就能赚钱。这是一种方式。

还有另外一种方式：即把帐户分类。A类和B类。A类代表Rookies，新手，亏钱的客户。这些客户的单子基本上不会进入市场，而是在House内“交易",实际上就是客户和客户之间进行对赌，当然A类客户所亏的钱都进入经纪商的口袋。B类代表Veteran，老手，稳定盈利的客户。这些客户的单子进入市场，由经济商的Dealer手动操作，经纪商赚取的是Marked-Spread，调整过的点差。因为是手动，所以B类客户的成交条件和速度比不上A类客户。会发生Requote或无法交易。现在还出现了另外一种平台，叫NDD(None-dealer-Desk)，只是取消了交易员人工干预，但仍然是做市商模式，平台上的价格不是真实的市场价格。

ECN则是将客户的订单直接报入市场，平台是中立性的，和客户的盈亏没有利益联系，也不会给客户分类。客户的盈亏取决于自己的水平和对风险的控制。此外，和MM不一样，ECN平台内部的各个市场参与者之间也能相互交易，这样提高了成交可能性概率和执行条件。

ECN是未来外汇发展的方向 更有一种可能性是全世界形成一个统一的Global Exchange，客户通过Prime Broker开户，这样客户享受更公正的交易环境，而PB则更好的专注为客户提供增值服务。只不过目前面临技术上的考验，政府的犹豫，和银行方面的压力（毕竟牵涉到太多人的金饭碗,做银行Dealer的收入不会比Top Trader差）。

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