等待时机建仓瑞郎

ningqidian

联合汇华 黄 莹

　　尽管瑞士央行为了限制瑞郎的过快升幅，并增加其在市场中的流动性，进而再起干预传闻，但美元/瑞郎的走高，却在技术图形以及基本面的双重压力下，难以长久。在此前一次的干预行动中，美元/瑞郎曾一度飙升至1.1950上方，但1.2000之上的稳固平台阻力却最终限制了汇价的升幅，并创造出买入瑞郎的机会。因此目前美元/瑞郎阶段性的反弹，也同样蕴藏着日后建仓瑞郎的良机。

　　在全球经济总体严重滑坡的形势下，瑞士经济也难以独善其身。国内需求状况不断恶化，领先指标跌至历史新低，制造业自1995年来以最快速度萎缩，同时失业率攀升至两年来的高点。加之瑞郎一度走强，严重削弱了出口企业的盈利空间，令瑞士央行迫于经济压力，干预外汇市场，来打压瑞郎的价格，激发了美元/瑞郎的急升。但是由于美联储实施的量化宽松政策，催生了更为庞大的政府预算赤字，以及购买国债的行为，使得美元的货币供应量增加，降低了美元资产的收益率，并在中期加大隐患，削弱了美元的投资情绪。因此美元/瑞郎的冲高后续动能受到考验，成为日后走强的障碍。

　　此外，近期美元的走强是依靠市场对其汽车业破产危机的担忧，害怕经济受到的冲击加剧。但仔细分析汽车产业，陈旧的组织结构、沉重的社会包袱、缺乏创新的技术瓶颈却是其最根本的病因。目前大部分的经济学家反而预期，汽车业的重组可能是其重新获得新生的机会。那么一旦市场的观点趋同，投资者的信心将再次提升，追逐风险的特性将重新占领市场，美元面临被再次抛售的命运。

　　操盘建议

　　从操作上看，美元/瑞郎本轮的上涨，初始目标在1.1600/1.1700区域，是日图最近的阻力平台，其后更为稳固的水平在1.2000下方，也是此前持续抑制汇价上行的关键。投资者可以利用以上两个点位建立瑞郎的多单，目前美元/瑞郎持续于三角形区间整理，正是利用逼近上档操作的机会，下看目标1.1250/1.1300。